[기업분석][통신 및 제약주] 텔콘RF제약

[텔콘RF제약_코스닥 200230]

주가 상승 배경(2025-08-22 기준):
무상증자 권리락 착시 + 자본확충(유증 확정) 기대 + 관계사(에이비온) 담보 해소로 재무부담 완화.

 

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[회사 개요]

1. Who?

 - 텔콘RF제약(1999년 설립) / 대표 김지훈 / 본사 용인시 기흥구 공세로 54.

2. When?

- 2014-11-24 코스닥 상장 → 2018 사명 변경(합병) → 2025-08-22 무상증자 권리락 발생 공시

3. Where?

- RF: 본점 용인

- 제약·바이오: 충주 지점 (베트남 법인 TELCON VINA 운영)

4. What?

- RF 커넥터·케이블 어셈블리, RF 시스템 부품

- KGMP 시설 기반의 완제의약품(액상/정제/환/캡슐 등)

5. How?

- RF: 설계·제조(국내/베트남) → 통신사·장비사 공급

- 제약: 자체 생산(KGMP)·도매 유통

6. Why?

- 5G 전환으로 RF 부품 중장기 수요, 제약부문 매출 비중 확대.

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[주가 요약 (기준: 2025-08-21)]

종가: ₩5,750 (+4.52% 전일 대비)

52주 최저/최고: ₩2,321 / ₩9,450

발행주식수 / 시가총액: 22,847,543주 / ₩691억 (보통주 기준)

외국인 지분율: 0.64%

PER (TTM/최근결산): N/A (적자)

PBR(=PEB): 약 0.96배 (BPS ₩6,013 기준; 5,750/6,013)

주가상승이유(단기): 8/22 무상증자 권리락(기준가 1,917원)으로 착시·수급 기대감 확대.

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[재무분석 하이라이트]

구분 [단위.억원]	2022	2023	2024	2025.1Q
매출액	278	363	379	100
영업이익	-41	10	-1	-15
당기순이익(지배)	-421	139	-263	-146
자산 / 부채 / 자본	1,193 / 351 / 841	1,404 / 355 / 1,049	1,536 / 705 / 831	1,398 / 713 / 685
유동자산 / 유동부채	N/A	N/A	N/A	N/A
현금및현금성	N/A	N/A	N/A	N/A
BPS(원)	6,757	7,856	6,013	4,951

 

① 성장/수익성: ’22→’24 매출 CAGR ≈ 16.8%, 그러나 ’24 OPM -0.19%, ’25.1Q 순손실 확대로 수익성 약화.

② 재무안정성: ’24 부채비율 84.8%(’23 33.8%→상승). 유동성 지표는 낮은 편(’24 당좌비율 21.6%)

③ 밸류에이션: 최근결산 적자로 PER N/A. PBR ~0.96x(BPS 6,013원 기준)으로 저PBR 영역

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[최근 주요 호재]

① 8/22 무상증자 권리락 발생

 - 8/21 공시에 따라 8/22 권리락 발생, 기준가 1,917원 안내

② 8/6 유상증자 최종 발행가 확정

 - 주당 3,835원, 1,082만2,520주 발행 예정 공시

③ 8/20 에이비온 담보계약 일부 해소

 - 텔콘알에프제약 외 2인 관련 담보 106만2,936주, 130억원 규모 해소로 재무부담 완화

④ 6/27 에이비온 L/O 모멘텀 동반 반영

 - ABN501 1.8조원 규모 기술수출 보도로 최대주주 텔콘RF제약 주가 3거래일 연속 강세