[기업분석][반도체 장비 / 소재주] 베셀

[베셀_코스닥 177350]

주가 상승 배경(2025-09-04 기준):
드론·플라잉카 테마 급등(정부 추경 1,000억) + 관계사 115억 프리IPO 모멘텀
+ 2Q 지배순이익 151억에 따른 재무개선 신호

요약

베셀 (코스닥/177350) — 디스플레이 장비·고기능성 필름, 저고도(UAS/UAM) 확장(관계사)까지 병행하는 장비·소재 기업.
전일 종가 ₩987, 52주 ￦860~￦1,783, 시총 약 194억
최근그렉터 지분 취득·저축은행 지분 취득 결정 등 신사업 포석과 관계사 ‘넥스트에어로스페이스’ 115억 프리IPO가 이슈

 

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[회사 개요]

1. Who?

- 대표 권현기 / 설립 2004년 / 본사 경기도 수원시 권선구 산업로155번길 281

2. When?

- 코스닥 상장 2015년 / 2025-06-20 관계사 ‘베셀에어로스페이스’ → ‘넥스트에어로스페이스’ 사명 변경

- 2025-08-28 그렉터 지분 7.53% 취득 이사회 의결

3. Where?

- 수원 HQ·국내 공장, 중국 베이징 현지 법인 운영

4. What?

- LCD·OLED·터치패널 In-line System·오븐·검사장비 및 광고·보호·EMI 차폐 등 고기능성 필름 제조

5. How?

- 장비(설계·제작) + 필름소재(개발·가공) 투트랙 모델과 중국 엔지니어링 서비스로 고객사 라인업 지원. - 관계사(UAV/민수 항공기)의 모빌리티 포트폴리오로 밸류체인 외연 확장.

6. Why?

- 디스플레이 업황 회복 기대 + 3M 글로벌 파트너십 기반 북·남미 필름 수출 확대 모색,

- UAS/UAM 확산 국책 예산(’25 추경 1,000억원) 등 테마 수혜 기대

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[주가 요약 (기준: 2025-09-04)]

종가: ₩987 (전일, 2025-09-03) / 09-04 장중 상한가 ₩1,283

52주 최저/최고: ₩860 / ₩1,783

발행주식수 / 시가총액: 19,653,767주 / 약 ₩194억(9/3 기준)

외국인 지분율: 1.89%

PER (TTM/최근결산): N/A(적자)

PBR(=PEB): 0.52배 (BPS ₩1,907, 2025.2Q)

주가상승이유(당일): 드론·플라잉카(UAM) 테마 급등(정부 추경·산업정책 모멘텀) + 관계사 무인이슈 확산 기대

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[재무분석 하이라이트]

구분 [단위.억원]	2022	2023	2024	2025.1Q
매출액	261	257	41	47
영업이익	-131	-117	-11	-8
당기순이익(지배)	-240	-105	-14	151
자산 / 부채 / 자본	728 / 461 / 267	513 / 298 / 215	525 / 323 / 202	486 / 113 / 373
유동자산 / 유동부채	N/A	N/A	N/A	N/A
현금및현금성	N/A	N/A	N/A	N/A
BPS(원)	1,717	1,215	1,138	1,907

 

① 성장/수익성: 2024 매출 257억(-1.5%), 영업손실 -117억 지속.

  → 다만 2025.2Q 지배순이익 151억으로 일시적 흑자 전환(기타손익 가능성, 주석 확인 요망)

② 재무안정성: 2025.2Q 부채비율 **30.3%**로 급개선(전분기 160%→), 자본총계 373억으로 증가

③ 밸류에이션: PER N/A, PBR 0.52배(2Q BPS 기준)로 장부가 대비 저평가 구간. 동종 디스플레이 장비/부품 업종 PER·PBR 대비 보수적.

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[최근 주요 호재]

① 그렉터 지분 7.53%(37.33억원) 취득 결정

  - 스마트시티·IoT 플랫폼 기업 그렉터 지분 투자로 신규사업 전개 목적(이사회 2025-08-28)

② 라온저축은행 지분 9.5% 취득 결정(타법인 주식 취득)

  - 2025-07-10 이사회 의결, 8/29까지 잔금 지급 예정(대주주 적격성 승인 완료 시) — 사업다각화·신성장동력 목적

③ 넥스트에어로스페이스 115억원 프리IPO 투자 유치(관계사)

  - 구 베셀에어로스페이스, 티인베스트먼트 등 참여·’26 상반기 코스닥 상장 목표 → UAV/민수 항공 포트폴리오 강화

④   관계사 사명 변경 및 전시 활동 확대

‘베셀에어로스페이스 → 넥스트에어로스페이스’(2025-06-20)·DSK 2025/광주미래산업엑스포서 5종 무인기 라인업 공개