[기업분석][조선/방산/공작기계주] 조선·방산 훈풍 타고 직행—한국정밀기계 09/11 급등 복기

[한국정밀기계_코스닥 101680]

주가 상승 배경(2025-09-11 기준):
지수 신고가 랠리 + 조선·방산 뉴스 트리거 + 저유통 구조의 수급 가속.

요약

한국정밀기계 (KOSDAQ: 101680) — 대형 공작기계 전문 제조사로 국내 유일급 ‘초대형 전용기’ 독자 설계·제작 역량 보유.
방산·조선·플랜트 수요와 연동. 2025년 상반기에는 부진했으나 2024년 연간 흑자전환

종가(전일, 09-10): ₩2,315 / 52주 범위: ₩1,995 ~ ₩4,750 / 시가총액(전일): 약 ₩195억(발행주식수 8,404,000주).

 

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[회사 개요]

1. Who?

- 대표 하종식 / 설립 1998년 / 본사·공장: 경남 함안.

2. When?

- 2024-11-28 불성실공시법인 지정(벌점 5점), 2025-03-31 정기주총/이사·감사 선임

- 2025-05-23 단일판매·공급계약 정정(금액 18→19억원), 2025-08-14 반기보고서 제출

3. Where?

- 함안 생산거점에서 제작, 내수·수출 병행

4. What?

- 플라노밀러, 수평·수직보링기, 더블컬럼 머시닝센터, 선박엔진용 전용기 등 대형 공작기계 제조·판매

5. How?

- 설계→가공·조립→설치·A/S 수직 통합형 모델, 초대형 정밀가공 노하우가 진입장벽

6. Why?

- 대형기계 국산화·프로젝트형 납품 역량 → 조선·플랜트·방산 투자 사이클 수혜 기대

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[주가 요약 (기준: 2025-09-11,장중)]

전일 종가(09-10): ₩2,315(+4.04%)

금일(09-11) 장중 포착: ₩3,005(+29.81%) @10:25(조선·방산 정책 기대 기사화)

52주 최저/최고: ₩1,995 / ₩4,750.

발행주식수 / 시가총액: 8,404,000주 / 전일 ₩195억(장중 ₩3,005 기준 약 ₩253억)

외국인 지분율: 1.68%

PER (최근결산, 전일 종가 기준): 12.94배(EPS 179원). PBR: 0.47배(BPS 약 4,970원)

 

주가상승이유(팩트 요약): 09-11 오전 조선·방산 관련 정책 기대·섹터 모멘텀 기사 속에 동종목 +29.81% 언급(10:25, 3,005원).

전일(09-10) 코스피 사상 최고치로 리스크온 형성

 

※ 리스크온(risk-on)은 주식이나 고금리 통화 등 리스크가 큰 자산에 자금을 운용하는 것을 의미

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 [재무분석 하이라이트]

구분 [단위. 억원]	2023	2024	2025.1Q	2025.2Q
매출액(별도)	437	637	69	49
영업이익	-70	21	-26	-20
당기순이익(지배)	-78	15	-25	-23
자산 / 부채 / 자본	883 / 476 / 407	725 / 307 / 418	689 / 302 / 388	717 / 348 / 369
BPS(원)	4,848	4,974	4,616	4,395

 

① 성장/수익성: 2024년 흑자전환(영업익 21억, OPM 3.25%), 다만 2025년 1~2Q 모두 적자로 턴어라운드 지연

② 재무안정성: 2024년 부채비율 73.6%로 개선; 2025.2Q 부채 348억/자본 369억(부채비율 94.2%)로 단기 악화

③ 밸류에이션: 전일 종가 기준 PER 12.94배·PBR 0.47배(저PBR), 장중 ₩3,005 기준 PER≈16.8배·PBR≈0.60배

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[최근 주요 호재]

[09/11 조선·방산 모멘텀 동반 급등]

오전 10:25 기준 한국정밀기계 +29.81%(₩3,005)—정책 기대·미국 ‘MASGA’(조선재건) 담론과 맞물린 섹터 강세

 

[09/10 코스피 사상 최고치]

지수 3,314.53 종가 신기록/장중 3,317.77 → 리스크온 확산, 중소형 기계·장비주 풍선효과 배경

 

[’24 연간 흑자전환]

2024년 영업이익 21억·순이익 15억 기록—기저효과로 체력 회복 신호.

 

[05/23 계약 정정 공시]

단일판매·공급계약 금액 18→19억원(매출대비 11.3%) 및 조건 변경

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[개인 의견 ]

① 시장→섹터→개별 ‘3단 증폭’ 패턴:

 - 지수 신고가로 리스크온이 확산, 

 - 조선·방산 정책/해외 이슈(MASGA)가 섹터 수급을 자극,

 - 동사처럼 대형기계·조선 연관주의 테마 편승이 겹치며 상한가권까지 급등했다고 판단.

 

② 저(低)유통 구조의 가격 탄력: 유통주식비율 46.83%(최대주주 등 53.16%)로 거래대금 유입 시 가격 민감도↑

  → 수급 주도형 랠리 친화적

 

③ 확정 재료의 공백: 당일 신규 중요공시 부재—뉴스(섹터)→수급 가속 조합이 본질

 → 이벤트 드라이브보단 테마 드라이브 성격

 

④ 업황 톤: 수주 저점대비 미약 개선: 국내 공작기계 1~5월 누적 수주 +1.3% YoY(내수 둔화·수출 소폭 개선)로 ‘바닥권 개선’

시그널—단, 본업 실적 반등 확인 필요

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[리스크/체크리스트]

① 공시 신뢰도 이슈: 2024-11-28 불성실공시법인 지정(벌점 5점) 이력

② 실적 변동성/유동성: ’25.1Q -26억, 2Q -20억으로 연속 적자, 부채비율 94%(’25.2Q)—운전자본 및 수주현금흐름 점검 필요

③ 업황 레벨: **국내 수주 +1.3%**에도 생산·수출은 둔화 구간—캘린더 리스크 및 프로젝트 납기 변동성.