[기업분석][로봇/스마트팩토리주] TPC, 스마트팩토리 정책 수혜 직행

[TPC메카트로닉스_코스닥 048770]

주가 상승 배경(2025-09-15 기준):
 ‘로봇 규제 합리화 회의’ 정책 모멘텀 + 정부 로봇/스마트제조 지원사업(본예산·추경) 재확인 
+ MOU 기반 로봇·3D프린팅 생태계 확장 기대

요약

TPC (코스닥: 048770) — 공압·리니어모션 기반 FA 부품과 직교·협동로봇을 아우르는 스마트팩토리 토탈 솔루션 업체.
금일 로봇 규제 합리화 회의 기대감으로 상한가

종가(기준일): 2,655원(2025-09-15 13:18 장중) / 52주 범위: 1,623원 ~ 2,870원 / 시가총액: 약 417억 원(주가×주식수)

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[회사 개요]

1. Who?

- ㈜TPC메카트로닉스(1979 설립, 2001 상장) / 대표이사 엄재윤 / 본사·생산거점: 인천 서구 갑문2로 39

(국내 2개 공장, 해외 3개 생산·판매 계열)

2. When?

- 1979 설립 → 2001 IPO → 2024-01-24 TM로봇과 AI 협동로봇 MOU  

- 2025-03-18 스트라타시스·건양대와 3D프린팅 교육·인프라 MOU

3. Where?

- 국내 인천 공장·클러스터, 계열사(단해, TPC리니어모션 등) 및 해외 판매망 운영.

- 주요 고객군은 전자·반도체·자동차·일반제조 라인

4. What?

- 공압(액추에이터·밸브·FRL)과 리니어모션·직교로봇이 주력, 협동로봇·3D프린팅도 영위

- 매출 비중: 공압 82% / 로봇 18%

5. How?

- 공압·모션 부품 내재화 + 로봇(직교·협동)·3D프린팅 장비/서비스를 솔루션 패키지로 제공(제조라인 자동화 Turn-key).

- 스트라타시스·TM로봇 등과 파트너 협업

6. Why?

- 정부 로봇·스마트제조 지원 확대(로봇활용 제조혁신, 공정자동화 등)로 FA·로봇 수요 모멘텀

- 3D프린팅·협동로봇 파트너십으로 신규 수요 창출 기대

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[주가 요약 (기준: 2025-09-15),장중]

종가(장중): 2,655원 (+29.83%)

52주 최저/최고: 1,623원 / 2,870원

발행주식수 / 시가총액: 15,698,000주 / 약 417억 원(2,655원×주식수)

외국인 지분율: 0.97%

PER (TTM/최근결산): N/A (적자)

PBR: 1.09배 (BPS 2,431원, 2025.06)

주가상승이유: 9/15 ‘제1차 핵심규제 합리화 전략회의’에서 로봇 규제 정비 논의 소식

 → 로봇주 동반 급등(티피씨글로벌 상한가, TPC 급등). 정책 수혜 기대가 섹터 전반에 반영

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[재무분석 하이라이트]

구분 [단위. 억원]	2023	2024	2025.1Q	2025.2Q
매출액	862	864	200	203
영업이익	-52	-25	-16	-4
당기순이익(지배)	-72	-49	-18	-7
자산 / 부채 / 자본	1,141 / 685 / 457	1,132 / 710 / 422	1,121 / 718 / 403	1,108 / 715 / 392
유동자산 / 유동부채	- / -	- / -	- / -	- / -
현금및현금성	-	-	-	-
BPS(원)	2,849	2,626	2,504	2,431

 

① 성장/수익성: 매출은 860억대 ‘보합’, 영업손실은 2025.2Q -4억으로 분기 손실 축소. 영업이익률 2025.2Q -2.0% 수준.

② 재무안정성: 2025.2Q 부채비율 182%로 부담 지속, ROE(연율화 추정) 음(-) 전환. 운전자본·현금흐름은 보수적으로 점검 필요.

③ 밸류에이션: 최근결산 적자로 PER 산출 불가(N/A), PBR 1.09배(BPS 2,431원).

  → 동종 로봇/기계주 대비 정책·수주 뉴스 민감도가 높음

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 [최근 주요 호재]

① 로봇 규제 합리화 회의 개최

2025-09-15 ‘제1차 핵심규제 합리화 전략회의’에서 로봇 산업 규제 정비 논의 → 로봇주 전반 급등

 

② 2025 로봇활용 제조혁신(본예산·추경) 공고

중기부·KIRIA 주관, 제조현장 로봇 자동화 과제당 최대 2.5억원(총사업비 50%) 지원 → FA·로봇 수요 직접 견인.

(본예산: 2024-11-21~2025-01-06 / 추경: 2025-05-12~06-09)

 

③ 스트라타시스·건양대·TPC 3자 MOU

2025-03-18, 3D프린팅 교육센터 및 인프라 구축 협력 → 장비·소프트웨어·교육 생태계 연계로 신규 수요 파이프라인 확보 기대

 

④ TM로봇과 AI 협동로봇 MOU

2024-01-24, TM AI Cobot 유통·서비스 협력 → 협동로봇 포트폴리오 강화 및 스마트팩토리 프로젝트에 직접 투입 가능성 확대

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[개인 의견 (09/15 재해석)]

오늘(9/15) TPC는 로봇·스마트제조 관련 정책 모멘텀이 다시 살아나며 급등했습니다. TPC는 공압·리니어모션 같은 FA 부품에 직교·협동로봇을 붙여 스마트팩토리 패키지를 공급하는 회사라, 규제 합리화·지원사업 이슈가 나오면 섹터 프리미엄을 그대로 받는 편이죠. 여기에 과거에 맺어둔 협동로봇·3D프린팅 MOU가 “관심 → 제안 → 납품”으로 이어질 수 있다는 기대가 덧붙었습니다. 다만 MOU는 신호일 뿐이고, 결국 단일판매·공급계약 공시(=수주)가 찍혀야 실적과 밸류에이션이 진짜로 움직입니다.

 

재무 쪽은 분기 기준 손실 축소가 보이지만 아직 턴어라운드가 굳건하다고 하긴 이릅니다. 공압 비중이 높은만큼 경기에 민감하고, 정책 집행 속도에 따라 변동성도 커질 수 있어요. 그래서 관전 포인트를 딱 세 가지로 보겠습니다. ① 정부 과제 공고/선정 결과가 실제로 나오는지, ② 수주 공시가 발생하는지, ③ 이후 분기 마진(OPM)이 개선되는지. 이 3단계가 확인되면, TPC의 로봇·3D프린팅 비중 확대와 함께 체질 개선 스토리가 힘을 받습니다.

 

개인적으로는 “뉴스 한 번”보다 예산 집행과 세부지침이 연속으로 이어지느냐가 수급의 수명이라고 봅니다.

가격이 앞서가면 숨 고르기는 올 수 있지만, 위 세 가지 신호가 순서대로 체크되면 추세가 다시 살아날 여지는 충분합니다.

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[리스크/체크리스트]

① 적자 지속·레버리지: 2024~2025 상반기까지 순손실 지속, 2025.2Q 부채비율 182%로 보수적 재무관리 필요.

② 수주/정책 민감도: 정책 공고·규제 뉴스에 주가 변동성 확대. 실제 수주·매출 전환 속도 모니터링 필수.

③ 제품 믹스: 공압 비중(82%)이 높아 사이클 영향. 로봇·3D프린팅 비중 확대가 중장기 체질 개선의 관건.